內外預期分化，銅價高位震蕩，關注後續復蘇情況
1.核心邏輯：宏觀，歐元區2月核心通脹同比初值5.6%，超預期上行，爲紀錄新高，歐央行行長稱只有通脹率保證在2％才有可能降息；美國勞動力數據仍有韌性，通脹壓力下美聯儲緊縮壓力仍大。基本面，供給，礦端擾動仍在，TC繼續下行；精銅新產能投放，但國內3~5月冶煉廠檢修集中，產量增幅或不及預期。需求端，銅線纜年前積壓訂單2月集中爆發，開工率回升超預期，關注後續消費情況；穩地產政策頻出，樓市顯現回暖跡象；乘聯會數據2月1-19日全國乘用車新能源車市場零售21.5萬輛，同比增43%，新能源穩消費政策後續預計陸續推出。庫存，3月2日滬銅期貨庫存142024噸，較前一交易日減990噸；LME銅庫存64225噸，較前一交易日增1025噸。綜上，內外預期分化，銅價高位震蕩，關注後續復蘇情況。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美聯儲緊縮不及預期、國內復蘇超預期
4.背景分析：
外盤市場：3月2日LME銅收盤8926美元/噸，較前一交易日跌2.21%。現貨市場：3月2日上海升水銅升貼水-10元/噸，漲30元/噸；平水銅升貼水-30元/噸，漲30元/噸；溼法銅升貼水-80元/噸，漲15元/噸。
