2023年第一季度的銅精礦處理和精煉費用(TC/RCs)不變,繼續位於多年高位,因爲全球銅精礦供應預期增加。2023年第一季度的TC/RC將保持在每噸93美元和每磅9.3美分,和2022年第四季度持平。受祕魯抗議活動影響,供給端風險仍存。冶煉端,後續隨着冶煉廠生產恢復以及新產能投放落地,銅產量繼續實現增長,中期供應走向寬鬆。下遊需求在高價抑制下表現不佳,下遊採購十分謹慎,整體消費跟進乏力,疊加滬銅庫存保持累積態勢加上進口銅清關到國內,導致低庫存支撐價格減弱,銅價上漲乏力,價格或仍表現爲震蕩,預計價格區間66000-71000元/噸,不宜追高。