美元指數回調，原油價格上漲，昨日銅價探低回升，倫銅收漲0.3%至8950美元/噸，滬銅主力收至69630元/噸。產業層面，昨日LME庫存增加1850至72400噸，增量來自亞洲倉庫，注銷倉單比例降低，Cash/3M貼水28美元/噸。國內方面，周末社會庫存去化，昨日上海地區現貨升水微縮至5元/噸，盤面回落市場買盤較爲積極，成交改善。進出口方面，昨日國內現貨銅進口虧損500元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，上周國內精廢價差微縮至1520元/噸，廢銅替代優勢降低。
價格層面，進入3月中國銅需求預計進一步回暖，供應預計小增，供需將由過剩轉向緊平衡。海外供應端擾動仍有不確定性，但隨着時間推進，供應有望增多，海外交易所低庫存現狀預計逐漸緩解。總體在消費回暖的背景下，短期銅價仍可能衝高，但供應增加及國內經濟刺激政策弱於預期將限制上方空間。今日滬銅主力運行區間參考：69000-70000元/噸。
