國內復蘇邏輯和海外緊縮預期博弈，銅價高位震蕩
1.核心邏輯：宏觀，發改委指出支持住房改善、新能源汽車等重點領域的消費；周二開始美聯儲主席將在國會發表半年度貨幣政策證詞；歐央行多位高官放鷹，市場押注歐央行加息更高更久，利率峯值超4%。基本面，供給，礦端供給擾動低於預期；精銅新產能投放，後續冶煉廠檢修集中，產量增幅或不及預期。需求端，銅消費漸復蘇，訂單回溫，精銅杆開工回升；樓市顯現回暖跡象；新能源穩消費接力政策後續預計陸續推出。庫存，3月6日滬銅期貨庫存138696噸，較前一交易日減1861噸；LME銅庫存72400噸，較前一交易日增1850噸；LME庫存偏緊有緩解跡象，國內銅庫存開始去庫，主要是因爲冶煉廠出口和國內銅消費逐漸復蘇。綜上，國內復蘇邏輯和海外緊縮預期博弈，銅價高位震蕩。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美聯儲緊縮不及預期、國內復蘇超預期
4.背景分析：
外盤市場：3月6日LME銅收盤8950美元/噸，較前一交易日漲0.3%。現貨市場：3月6日上海升水銅升貼水15元/噸，跌5元/噸；平水銅升貼水-5元/噸，跌5元/噸；溼法銅升貼水-35元/噸，漲5元/噸。
