昨日日內銅價69500上方附近窄幅震蕩，夜盤價格低開低走下破69000，外盤銅價進入區間低位，國內持貨商挺價現貨小幅升水，市場風險情緒收斂。國內強復蘇預期在2月宏觀數據的公布階段性得以驗證，制造業PMI表現強勁，經濟動能維持高位，兩會預期落地，穩中求進仍是主基調，對銅價形支撐的同時也有一定的預期差；海外方面不確定性仍然較大，鮑威爾罕見的鷹派態度，暗示利率將超預期並在加息上提速，3月加息50BP概率上升超過25BP，就業與通脹韌性仍將使得鷹派論調貫穿海外市場，美元表現爲有支撐的偏強震蕩，壓制着銅價。產業角度看，國內庫存拐點初現，在進口大幅虧損背景下，去庫趨勢或得以延續，關注去庫速度；海外庫存維持低位，但現貨貼水擴大並出現集中交倉跡象。綜合來看，海內外宏觀預期相悖的現象繼續存在，當前交易國內復蘇預期樂觀情緒略有放緩，海外利空因素進一步加強，關注現貨端的實際表現，預計價格仍將承壓，維持區間震蕩。
