海外宏觀擾動，銅價走勢震蕩
周三滬銅主力2303合約盤中走勢震蕩，報收於68880元/噸，下跌0.98%；國際銅2303合約呈現同樣走勢，下跌1.1%，收於61210元/噸。夜盤期間，倫銅反彈行，內盤銅價也跟隨外盤走高。周三上海電解銅現貨對當月2303合約報於升水30~升水60元/噸，均價報於升水45元/噸，較上一交易日報價上漲15元/噸。盤面走弱一定程度上提升下遊企業拿貨情緒，加之市場貨源收緊，持貨商挺價信心增強；但進口虧損今日繼續收窄至500元/噸附近，關注後續進口貨源是或有所流入。
宏觀方面：美聯儲主席鮑威爾第二日國會聽證立場有所軟化，強調尚未就3月加息幅度作出決定，但期貨市場定價3月加息50個基點概率爲80%，2月“小非農”ADP就業和JOLTS職位空缺顯示勞動力市場保持強勁。美元指數創三個月新高，離岸人民幣一度漲470點升破6.95。
產業方面：據SMM：3月盡管有3家冶煉廠有檢修計劃，但該三家冶煉廠陽極板庫存充足，3月預計電解銅產量不會因檢修而受損。另外，華中地區新投產的冶煉廠3月產量進一步走高。最後，春節後粗銅闔廢銅的供應量略有增加，冶煉廠採購冷料相對容易，電解銅並未受到冷料供應的影響。預計3月國內電解銅產量95萬噸，略超預期。
當前銅價受到海外宏觀變化的擾動較大，等待周五晚上的美國2月非農就業數據落地。國內已進入季節性消費旺季，我們認爲銅價短期震蕩，上漲趨勢不改。
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