宏觀
1、鮑威爾在國會陳述半年貨幣政策意外放鷹，稱通脹下降坎坷，加息幅度將超預期。市場修正加息預期，利率期貨顯示對3月加息50個基點的預期提高到70%，且對利率終點的預期提高到5.5-5.75%。美元大漲，美歐股市大跌。今天鮑威爾將繼續在國會做證，市場或暫時保持警惕。本周將公布2月就業數據，預計仍偏強，觀望上修加息預期對金融市場的影響。中期看強韌的就業和更緊張的金融條件矛盾，通脹大體仍保持下行，市場或反復交易月度數據的變化，但更高的目標利率意味着經濟最終轉向衰退的可能性更大，反彈的樂觀情緒可受到打壓，利空。
2、中國海關公布前兩月進出口數據，以美元計進出口總額同比下降8.3%，以人民幣計則微降0.8%，這已遠好於東南亞、日、韓等主要依賴出口的國家，顯示了美歐需求下降對全球貿易帶來的壓力。不過海外多家機構上調了中國經濟增長預期，如瑞銀將2023年中國增幅由4.8%上調至5.3%，同時機構多預計中國經濟活動拉動東南亞等經濟回升。國內關注點仍然在經濟反彈的力度和速度，未被證僞之前，多頭邏輯繼續。
現貨
1、銅價大跌下遊逢低採購有明顯增加，盤面價格結構顯著修復，現貨升水提高到40元，現貨對遠三月貼水收窄到50元，進口虧損收窄到400元以內，廢銅商挺價惜售，銅廠原料採購趨緊，低氧杆對盤面價差收窄到600元，價格優勢大幅下降。整體看終端需求持續恢復中，下遊保持逢低補貨節奏，本周價格大跌，可能導致國內庫存繼續下降，升水逐步走升，對價格的支撐逐步體現。
2、海關統計1、2月進口精銅及銅材88萬噸，較去年同期低9萬噸，反映國內整體消費力度偏弱。SMM統計的2月精銅產量90.8萬噸，環比增加5.5萬噸，同比增加8.6%，主因新產能持續爬產，其預計3月精銅產量可能達到95萬噸，一季度精銅總產量可能達到271萬噸，同比增加20萬噸，增幅8.3%。受供應快速增加影響，季節性供應缺口或收窄，去庫存速度放緩。
3、總結：美聯儲意外提高加息預期，短線看金融市場需要消化這一因素，中線看加強了經濟衰退擔憂，整體利空。國內經濟重啓仍是近期主導因素，但海外利空導致整體多頭力度有所削弱。現貨逢低採購增加，價格結構繼續修復，支撐有所體現。預計2月平臺支撐有效，隨着消費逐步回升，價格仍有上行動力。堅持逢低持多策略。
