隔夜滬銅主力合約止跌回升，倫銅震蕩整理，現運行於8859美元/噸。市場關注本周鮑威爾的詞陳述以及美國2月非農就業報告，該報告或對美國3月加息進行指引。國內方面，全國兩會正在召開，今年發展目標爲國內生產總值增長5%左右，赤字率擬按照3%安排，預計將有更多宏觀利好落地。基本面來看，供應方面，目前海外不少國家精銅供應都受到了幹擾，銅精礦加工費承壓跌破80美金/噸。現貨端消費逐漸復蘇，且現階段進口虧損近千元每噸，爲冶煉廠帶來出口機會，使得市場可流通的貨源減少。此外，臨近交割貿易商挺價情緒較高，因此下周升貼水較周內有所上擡。需求方面，三月伊始消費逐漸復蘇，銅產業各端口消費都有逐步回暖的跡象。截至3月3日SMM全國主流地區銅庫存爲30.91萬噸，較上周五減少1.63萬噸。近期國產銅仍在出口，且進口銅清關量不大，預計本周將呈現供應減少需求增加的局面，周度庫存可能會繼續下降。
綜合來看，中國兩會期間將持續釋放宏觀利好，爲擴大內需提供新的政策指引，助力銅價維持偏強走勢。但仍需關注美聯儲是否對於當前超預期的通貨膨脹率提高加息幅度。
