本周觀點：
上周銅價位於高位窄幅波動，周末出現衝高回落。上周中美貿易談判順利結束、特朗普推遲中國加稅最後日期、美聯儲主席鮑威爾表示對年底停止縮減資產負債表計劃接近達成共識，再加上全球股市走強，銅市早時還是偏強，但周四周五公布的2月份PMI數據中，中國官方PMI爲49.2，爲連續第三個月低於50，財新PMI 爲49.9，高於預期的48.5，但仍略低於榮枯線，歐洲PMI爲49.3，美國PMI降至2年多來的低點54.2，疲軟的數據再次使市場面對全球經濟低迷的現實。回到銅市來看，國內外市場的分化仍在，LME現貨升水，庫存持續走低，注銷倉單居高不下，但國內銅現貨持續貼水，進口虧損超過1300元，手冊出口再次開始，上周末上期所庫存增加9千餘噸，保稅庫存增加2.6萬噸。傳統消費旺來臨，但市場並沒有旺的跡象，即使汽車下鄉和汽車刺激計劃在實施，也沒有看到樂觀的跡象。隨着上遊逐漸恢復生產，銅市的壓力將會加大。從技術上看，銅市阻力位爲6550美元，國內爲50800元，交易上空單繼續持有。
● 上周主要數據變化：
上周銅現貨市場上面，LME銅庫存共下降7725到126100噸，升水上周先下降後又衝高至47美元附近。國內現貨市場上面，上期所銅庫存上周共增加9255到227049噸。保稅區銅庫存繼續增加2.7萬至50.5萬噸。
行業調研數據顯示，2月份國內電線電纜企業開工率約爲47.18%，環比下滑21.67%，同比回升7.88%。行業預計3月份國內電線電纜企業開工率將回升至87.53%，環比上升40.53%，因3月份終端消費陸續復蘇，線纜企業開工水平回升。
3月5日國投安信期貨銅周報
