[策略] 觀望爲宜
[邏輯]LME三個月期銅周四報收於每噸8832美元,跌幅0.31%。滬銅主力周四報收於69350元/噸,漲幅0.09%。基本面上,今年1-2月中國未鍛造銅及其制品進口量爲8794426噸,低於去年同期的969113.8噸。近期進口虧損維持在600-1200元/噸區間,國內冶煉出口意願強烈,進口銅清關量則較少,銅供應端入庫量縮減。此外去年12月以來,國內電解銅社會庫存持續攀升。不過上周全國主流庫存的去庫幅度較大,主要由於冶煉廠出口增多,入庫較少。隨着冶煉廠新增產能逐步釋放及檢修煉廠的產量恢復,預計3月電解銅產量爲94-95萬噸,環比增長約4萬噸。總體而言,預計滬銅震蕩,建議觀望爲宜。