上周銅價震蕩走弱，倫銅收跌1.64%至8777美元/噸，滬銅主力收至69020元/噸。產業層面，上周三大交易所庫存減少2.6萬噸，其中上期所庫存減少2.6至21.4萬噸，LME庫存增加0.1至7.2萬噸，COMEX庫存減少0.1至1.4萬噸。上海保稅區庫存環比增加0.5萬噸，上周銅進口虧損縮窄，洋山銅溢價維持低位。現貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水縮窄至20美元/噸，國內上海地區現貨基差走強，周五報升水95元/噸。廢銅方面，上周國內精廢價差微擴至1790元/噸，廢銅替代優勢小幅提高。需求方面，根據SMM調研數據，上周國內精銅制杆企業開工率提高7.4個百分點，需求環比進一步改善。價格層面，美國硅谷銀行擠兌風波以及國內汽車降價潮引發市場對於需求的擔憂，短期風險情緒或繼續受影響，盡管美聯儲緊縮態度預計緩和。上周盤面回落需求顯著改善使得銅價走勢強於其它有色金屬，本周關注需求能否延續，如果需求邊際弱化，銅價或有所補跌。本周滬銅主力運行區間參考：66500-69800元/噸。
