宏觀方面，周四晚美國公布的初請失業金人數小幅高於預期，此後周五晚公布的非農就業數據關鍵指標也未達預期，市場迎來與此前就業過熱結論相反的指標，投資者對美聯儲鷹派加息的擔憂有所緩和。疊加周末突發的硅谷銀行破產事件，市場預計美聯儲不會過於激進，3 月預計加息25bp的概率上升。國內宏觀方面，本周兩會上公布的 23 年GDP 增速預期目標下調在5%左右，較於去年，今年的預期目標更加強調穩定發展。社融和信貸數據均創下同期新高，春節後雖消費未恢復至同期水平，市場信心依舊向好，政策正逐步兌現。
基本面來看，本周第一量子與巴拿馬政府達成協議恢復運輸，且祕魯抗議活動緩解，採礦走廊開放，前期礦端擾動未顯著影響供給，目前銅供應預計仍較爲寬鬆。國內冶煉企業投產增加，預計本月及下月電解銅產量繼續上升。本周下遊企業開工率均環比回升，且隨終端方面迎來季節性需求旺季，預計開工率繼續回升。全球銅顯性庫存總量處低位，國內方面上期所本周繼續去庫，銅價企穩後近期下遊需求小幅上升，國內市場庫存有所消化，本周也繼續呈去庫趨勢。庫存拐點已經出現，短期國內供需旺季預期對銅價有支撐。
綜合來看，海外長期仍偏空，國內經濟長期向好未變，但兩會公布的經濟增長目標給強刺激政策的預期降溫；國內供需預計均走強，庫存拐點出現，銅價短期還將延續之前窄幅震蕩區間，本周美國通脹數據只要不太超預期，主力運行區間參考 67500-71000。
2023年第11周財達期貨銅周報
