上周銅價回落程度基本符合預判，恐慌情緒蔓延下，價格仍在67000一線尋到一定支撐。往後看，宏觀層面仍需特別關注的是海外風險暴露的發生，從歐美央行態度來看，仍將以控通脹爲首要目標的進行加息操作，風險暴露或仍有發生，但這次從風險暴露到處理後的時間短，基於危機事件本身的處理風險和失控風險我們認爲應該是不高的，但對於今年海外經濟復蘇是比較不利的，衰退敘事的大背景將會加深，國內方面，央行繼續降準操作，貨幣環境仍比較充裕，但也從另一個方面說明經濟復蘇內生動力偏弱，強弱復蘇的預期差仍存。產業角度看，銅礦幹擾率比較大的幾個區域復產恢復，國內冶煉產能進一步提高，2月產量超預期並預期3月產量將進一步上臺階，國內供給擾動小。下遊開工率繼續回升，本周下遊補庫情緒旺盛，進口盈利窗口打開，升水重回百元上方，國內庫存仍去化較快，有利於價格短期快速尋底。
