【市場信息】:上周倫銅小幅回落，滬銅主力合約收低。
【投資邏輯】宏觀上，海外銀行危機擴散，銅價承壓，預計海外銀行危機仍將持續，市場風險偏好或繼續回落。國內，1-2月經濟數據基本符合預期，上周五的降準對市場形成一定利好，繼續關注經濟修復程度。供應端，海外礦山幹擾大多出現緩解；2月冶煉有增量，雖部分煉廠將進入到檢修階段，但預計3月增量仍明顯；進口與廢銅供應有改善。國內需求在價格回落後較有韌性，產業備貨積極性較高，現貨升水，國內庫存大幅下降。關注美聯儲會議及海外風險事件進展。
【投資策略】：宏觀驅動偏空，需求有支撐，短期銅價震蕩偏空。
