美國CPI同比繼續下降,核心CPI環比上漲幅度擴大,美國通脹可能反復。隨着美國硅谷銀行破產風波蔓延,以及歐洲瑞士信貸遭遇信任危機,身處股價動蕩以及存款外流危機中的歐美銀行業,令全球不少投資者感到焦慮。美聯儲三月議息會議結果可能與預期不一致,宏觀面不確定性較大。中國銅冶煉廠粗煉費(TC)和精煉費(RC)持續下降,滬銅庫存累庫現象緩解,LME銅庫存保持低位。歐洲《淨零工業法案》短期影響不大,長期會對國內光伏企業造成衝擊。在宏觀面風險較大的情況下,銅價走勢不確定性較高。滬銅以觀望爲主。風險提示:美聯儲政策變化超預期,新冠疫情變化超預期,銅需求變化超預期。