3月20日SMM 1#電解銅均價67580元(315),A00鋁均價18240元(90);LME銅庫存76925(+2.98%)噸,鋁庫存546200(-1.11%)噸;投資建議:據mysteel, 下遊市場遇漲謹慎觀望情緒較濃,疊加現貨收緊局面改善,貨源表現充裕,主動成交積極性減弱,持貨商以求出貨換現,快速下調升水報價至80元/噸附近,此時部分下遊擇機逢低入場拿貨。基本面,國務院發布一攬子穩經濟措施,爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力,加大基建投資力度,加大對房地產支持力度,積極財政發力穩經濟。中期看國內需求回歸,且整體庫存偏低,對價格形成支撐。礦端幹擾緩解,目前銅礦TC 回落至78.2美元/噸,銀行風險事件仍存,操作上建議觀望。