美聯儲利率會議前,市場反應比較謹慎,預計美聯儲大概率會加息 25BP。基本面方面,上周進口窗口打開時,貿易商大量鎖定比價,本周進口銅流入國內,對現貨市場構成衝擊,現貨升水和月差結構開始鬆動,消費端表現不錯,電網光伏及家電等消費恢復的很快,現貨市場表現活躍。基於來中國銅減少,以及消費回暖等因素,市場對持續去庫的預期強。價格端來看,宏觀情緒是導致銅價波動的主要來源,各國央行出臺救市政策,情緒上會趨穩,如果市場不發生進一步的風險事件,銅價也會趨穩反彈。基本面上表現很強勁,不過隨着進口窗口的打開,保稅區銅大量流到國內,對月差結構和升水構成衝擊。