宏觀
1、彭博報道美監管當局在研究聯邦存款保險公司將存款保險範圍暫時擴大到所有存款以防範潛在金融危機，葉倫稱必要時將保護中小銀行儲戶資金安全，暗示兜底存款安全，恐慌情緒明顯緩和。昨天美歐銀行股普遍反彈，美元與黃金同步大跌反映避險需求減弱。中期看銀行流動性危機後金融緊縮壓力增大，但短線如果沒有新的爆雷，風險偏好修復，風險資產釋然性反彈。
2、經濟數據方面，昨天公布的歐元區3月ZEW經濟景氣指數爲10，前值爲29.7，經濟現況指數爲-44.6，前值爲-41.6。關注數據轉弱是否有持續性。另外3月以來原油和天然氣價格持續走低，對工業生產的恢復仍提供有利環境。自去年末以來歐美PMI都自大跌後出現反彈，宏觀交易美國經濟軟着陸，二季度將驗證經濟維持強韌還是被銀行危機打斷重新交易衰退。
現貨
1、銅價連續反彈後，現貨支撐明顯轉弱，今天現貨升水20元，對遠三月升水收窄到300元以內，而現貨進口虧損迅速擴大到600元，因國內升水回落而LME由貼水轉爲升水，且保稅倉單貿易升水提高到50美元，外強內外，另外精廢杆價差迅速擴大到1500元，說明價格上漲受海外風險偏好推動，國內終端需求恢復仍較溫和，低位大量點價後就不再追高，維持買跌不買漲的節奏，現貨持續推動力不足。不過隨着恐慌情緒緩和，價格下方支撐明顯轉強，如果近期沒有新的爆雷事件，銅價應該重新開始震蕩回升。
2、海關數據顯示2月精銅進口24.6萬噸，前兩月進口55萬噸，去年同期爲58萬噸，今年前兩月出口5萬噸，去年同期爲出口2萬噸，淨進口較去年同期減少了7萬噸。不過3月中旬以來去庫速度加快，進口窗口開始打開，預計進口將回升，對倫敦來說中國買盤恢復，利多支撐強。
3、經過上周的急跌，現貨席位的主力多頭持倉增加，暗示下遊對當前價格的認可。但是技術上看銅價在上周的下跌跌破了中短期均線，中期上升趨勢已被破壞，目前日線和周線的中短期均線系統集中在68500-69500區域，技術壓力強，突破這一區域需要強有力的利多。短線價格回落，維持在69000下方震蕩的可能性更大。
4、總結：海外恐慌情緒緩和，風險偏好回升，銅價二季度消費增長的預期仍強，隨着宏觀擔憂減弱重新恢復回升勢頭。但這兩天現貨轉冷，價格結構迅速轉弱，說明消費仍偏平淡，並不支持快速上行。另外68500-69500轉爲中期技術壓力，難以直接突破。整體維持震蕩回升判斷，回調短多不追高。
