行情回顧：今日滬銅延續弱勢，cu1905合約交投區間爲49110-49650元/噸，收於49210元/噸，日下跌0.51%。持倉量228928，-6672；基差630，較前一日+95。外盤方面，截至15：33，3個月倫銅報6415.50美元/噸，日下跌0.61%。
銅市行業資訊方面：據彭博社報道，祕魯能源與礦業部表示，祕魯今年1月的銅產量下降了12.6%至201217噸，這是自去年7月以來的新低。
現貨分析：上海電解銅現貨對當月合約報貼水130元/噸-升水30元/噸，平水銅成交價格49730元/噸-49830元/噸，升水銅成交價格49870元/噸-49950元/噸。滬期銅持續整理於49900元/噸一線。隔月合約價差保持back結構，近強遠弱結構擴大至150元/噸附近，令市場報價持續走低。早間持貨商換現意願極強，報價平水銅貼水100元/噸以內，好銅報價高達升水40元/噸以上，市場雖詢價氛圍積極，但實際成交有阻力，市場報價進一步調降，平水銅引領下滑，報價快速降至貼水130-貼水120元/噸且有壓價空間，少量平水銅聞有貼水140元/噸以上受市場青睞，成交有起色，好銅自升水20元/噸附近漸有成交，但大量成交仍受到平水銅下調的拖累，集中交易於平水一線，同時聞有少量壓價貼水可收貨，下遊入市屬剛需採買，溼法銅跟隨市場調價自貼水200元/噸調降至貼水240元/噸附近，部分品牌差的甚至可更低。隔月合約back結構變動頻繁，市場表現較爲糾結，交投意願低迷，市場接貨存有足夠的壓價空間。
倉單庫存：倉單127599，-1022；3月06日，LME銅庫存爲116,875噸，較上一交易日減少1,725噸。截止至2019年3月1日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲227,049噸，較上一周增加9,255噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在平均水平。
主力持倉：滬銅1905合約前二十名多頭持倉74453，-322；空頭持倉81446，-813。主流多空持倉雙雙減少，其中空頭減幅略爲明顯。
行情研判：今日滬銅延續弱勢，因美元指數持續上行，以及中國銅庫存的大幅增長，對銅價造成抑制。現貨市場上，因價差結構的變化令持貨商流露出明顯的逢升水拋貨換現的情緒，在拋貨集中成交乏力的情況下，在價差持續近強遠弱態勢下貼水仍有下擴的空間。技術面上，期銅主力1905合約承壓於布林帶中軌下方，MACD指標高位形成死叉，盤面維持偏弱走勢。操作上建議滬銅1905合約可考慮背靠50000元/噸反彈拋空。
