銅強勢修復，重回上升形態
上周銅價大跌後，吸引下遊積極點價，一時爆單，現貨體現出強勁支撐。本周隨着價格反彈下遊買興逐步轉淡，實際提貨速度偏慢，廢銅則趁高出貨，低氧杆替代消費大增，體現在價格結構上滬銅現貨進口虧損由上周的最低200元擴大到本周五的900元，現貨對遠三月升水由上周的近500元收窄到260元，精廢杆價差重新擴大到1500元。不過受進口虧損擴大報關貨源減少影響，現貨升水穩定在50元以上。中國進口買盤提振美元銅的升水，LME現貨轉爲升水10美元，注銷倉單提高到45%，中國保稅的倉單提貨溢價上漲到50美元一線。整體來說基本面的底層邏輯是國內消費恢復導致進一步降庫，宏觀擔憂消除後重歸上漲。本周價格結構大幅弱化反映實際需求不支持快速大漲，震蕩逐步上漲合理。
技術上看，上周銅價跌破了半年多的上升支撐線，通常這是價格轉爲中期跌勢的信號，中短期技術壓力集中在69000-68500。但本周價格快速回升到壓力線上方，原先的上升形態得到恢復，且滬銅增倉近三萬手，說明資金積極進場，技術可靠性強。周五銅價放量突破69000，可能進一步升至布林上軌71000，整體恢復到前期的震蕩區間內運行。短線關注這一波資金集中進場的動能持續性。
消息面，乘聯會公布的上周上牌數環比增加，認爲二季度汽車銷售會持續回升，光伏協會的數據顯示1-2月光伏新增裝機20.37GW，同比增長87%，按這樣的速度全年可達130GW，比年初預測高30%。電動車、可再生能源等帶動銅新增用銅需求持續強勁增長，而二季度基建和電網需求提速，房地產竣工增長帶動的用銅需求回升，基本面支撐因素逐步增強。
