今日滬銅價格震蕩走勢,宏觀方面,美國 Markit 服務業和制造業 PMI 均遠超預期,且前者(53.8)爲去年 4 月以來新高,後者(49.3)爲去年 10 月以來新高,美國經濟仍然強勁。歐元區制造業 PMI 繼續走弱,德意志銀行由於信用違約掉期價格飆升股價下跌。基本面方面,上周 LME 銅庫存下降 2000 噸左右,COMEX 銅庫存趨穩於 14627噸。由於韓國冶煉廠檢修,以及印尼冶煉廠停產擴建等原因,海外精銅緊張,而且剛果金的進口禁令問題還沒有得到解決,海外銅庫存呈現下降趨勢。國內方面,進口銅流入量減少,未來銅可能會更加緊張,國內消費已經恢復,電網光伏家電等消費都不錯,保稅區和國內庫存出現雙降。價格端來看,目前市場最大的利空在於宏觀方面,美國經濟仍然具有韌性,美元指數走強;以及海外潛在的銀行業危機。不過基本面上表現很強勁,在海外供應問題沒有得到解決之前,銅市場仍然會維持去庫預期。即使銅價因爲宏觀風險下跌一波,也會很快反彈上來,易漲難跌的局面依然延續。