銅及國際銅
隔夜滬銅主力合約小幅收漲，倫銅反彈，現運行於8965.5美元/噸。宏觀方面，在銀行風險暴露下，美聯儲不得不放緩加息步伐，3月僅加息25個基點，5月加息決議也將隨金融風險、就業數據以及通貨膨脹綜合定調。雖然瑞信危機緩和，但周五德意志銀行信用互換利差飆升，銀行業危機恐仍將擴大，美元指數止跌回升。基本面來看，供應方面，3月初以來國內庫存出現拐點，庫存去化明顯支撐現貨升水，滬銅近月合約隨即轉換爲BACK結構。隨着銅價暴跌，國內需求回暖現貨升水上擡，進口窗口出現盈利帶來進口銅增量。需求方面，截至3月24日周五，SMM全國主流地區銅庫存環比周一下降1.87萬噸至20萬噸，較上周五下降2.61萬噸，僅較節前增加0.34萬噸。銅材行業的整體開工率出現上升，進入傳統的生產旺季消費量將進一步走高，銅材開工率也將進一步上擡。
綜合來看，近期宏觀風險較大，但國內庫存去化順暢，銅價驅動暫不明朗。
