[策略] 觀望爲宜。
[邏輯]LME三個月期銅周一報收於每噸8906.5美元，跌幅0.97%。滬銅主力周一報收於68980元/噸，跌幅0.25%。宏觀面上，今年3月中國制造業擴張速度明顯放緩。3月財新中國制造業採購經理人指數錄得50，低於上月1.6個百分點，落在榮枯分界線上，數據遠遜於調查預估中值的517。基本面上，日本第二大銅冶煉商住友金屬礦山計劃在本月開始的2023/24財年生產精煉銅399500噸，較上一年同期減少10.6%。從終端消費來看，在政府利好政策的支持下，地產端將持續恢復。3月配網訂單較少，國網訂單表現無太多亮點，整體表現平穩。而核電、風電等清潔能源端口需求向好，同比增速明顯。總體而言，預計滬銅將震蕩整理，建議觀望爲宜，壓力位70000元/噸。
