基本面
供應方面，精銅產量增加，但4月冶煉廠檢修或影響精銅供應。原料供應端擾動下降，冶煉廠原料補庫需求減弱，精礦加工費回升。Las Bambas正在恢復滿負荷生產，且減少礦山銅精礦庫存，出貨增加;巴拿馬海事局解除FirstQuantum Minerals暫停運營的禁令，銅精礦運輸恢復。但是CSPT小組將於線下召開2023年第一季度總經理辦公議，冶煉廠減少原料補庫。冶煉端，冶煉廠產量持續增加，但是4月多家大型冶煉廠將進行檢修，可能影響精銅供應需求方面，國內高銅價抑制部分需求，但終端消費持續修復，後期需求依然樂觀。從不同的行業來看，國內保交樓政策驅動房地產市場持續修復，核電、風電等清潔能源需求向好等，支撐終端逢低增加電線電纜訂單。但是隨着短期銅價走高，電線電纜訂單增量受限，精銅杆企業周度開工率環比略有下降。制冷企業開工率逐步提升，銅管需求繼續回暖，但是高銅價抑制銅管訂單釋放和企業開工。銅板帶產能持續釋放，產量不斷增加，但是銅價持續上漲抑制部分終端企業的訂單。不過，當前是消費旺季，並且國內經濟整體處於修復狀態，我們認爲下遊企業開工依然存在上升空間。
美聯儲加息邁進尾聲，美元或漸入疲軟階段，且國內全面降準落地，助力經濟鞏固回升之勢。同時，當前是消費旺季，並且國內經濟整體處於修復狀態，下遊企業開工依然存在上升空間，且將逢低增加原料庫存，國內社會庫存依然存在下降空間。同時，海外銅消費依然良好，銅的庫存持續低位回落，這將有助於中長期銅價重心的上移。因此就目前情況而言，我們認爲銅價大幅下跌的可能性不大，投資者可以選擇賣出認沽期權策略，期貨端則以逢低做多爲主，謹慎追高。
消息面
2023年1月中國銅礦砂及其精礦進口235.84萬實物噸，環比增加12.14%，同比增加12.67%。2023年2月中國銅礦砂及其精礦進口227.67萬實物噸，同比增加9.33%，2023年1-2月中國銅礦砂及其精礦進口463.5萬實物噸，累計同比增加11.01%。
美國硅谷銀行危機蔓延至歐洲，瑞士信貸自揭財報出現重大缺陷後遭最大股東“捅刀”，沙特國家銀行稱絕對不會向瑞信提供更多援助，絕對不會向瑞信提供進一步的流動性支持。，祕魯主要的礦業大道所經過的社區宣布又要封路。自去年底原民選總統被逮捕後，祕魯國內抗議活動高漲，已造成數十人死亡，社會矛盾或持續激化，供應幹擾超預期。
美國與日本就鯉、鑽和鎳等在制造電動汽車電池時的關鍵礦物質達成貿易協議》印尼總統佐科 維多多周四表示，由於人們對鎳礦生產的擔憂，擁有世界上最大鎳儲量的印尼將加強對鎳礦開採環境標準的監控。
