反彈力度有限,維持逢高空思路
(1)宏觀:美國3月ISM制造業PMI 46.3,預期47.5,前值47.7。中國3月財新制造業PMI錄得50.0,較2月下降1.6個百分點,落在榮枯線上,顯示制造業經濟活動總體與上月持平,回暖勢頭放緩。
(2)庫存:4月3日,SHFE倉單庫存70698噸,減603噸。LME倉單庫存63850噸,減875噸。
(3)精廢價差:4月3日,Mysteel精廢價差2462,擴大66。目前價差在合理價差1396之上。
綜述:美國3月制造業活動數據跌至近三年來最低水平,因新訂單繼續萎縮,且在流動性收緊大環境下,制造業活動可能進一步下滑。國內經濟仍處復蘇中,但回暖勢頭已有所放緩。當下海外經濟持續走弱+國內弱復蘇背景下,銅價暫無持續反彈驅動,短期震蕩思路對待,中期仍有下跌行情。