【期貨】
清明假日期間按LME銅3M合約走弱，截至周四晚收盤報收8779美元/噸，跌幅-1.4%。
【現貨】
4.日1#電解銅現貨對當月2304合約報於升水60~升水110元/噸，均價報於升水85元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。平水銅成交價格69150~69300元/噸，升水銅成交價格69170~69330元/噸。
宏觀：三月美聯儲如期加息25bp，美國2月核心PCE物價指數同比升4.6%，爲2021年10月以來最小漲幅。3月也很可能是最後一次加息，高利率壓制銅價向上空間。國內復蘇勢頭強勁，美國3月Markit制造業PMI繼續回升，中美經濟基本面對銅價有所支撐。目前來看，銅價維持高位震蕩可能性較大,宏觀多空主線交織，暫時難以給出明確方向。
供應端：南美礦端幹擾有所減緩，周內TC價格回升至79.7美元/噸。進入金三銀四旺季效應明顯，>庫存上周下降4576噸，旺季效應持續，不過降庫速率下降。冶煉利潤維持高位，2月SMM中國電解銅產量爲90.78萬噸,環比上升6.4%,同比增長6.49%
需求端：上周（3月25日-3月31日）國內主要精銅杆企業周度開工率下降2.67個百分點，錄得72.61%。終端需求不旺盛是精銅杆開工率難以居高的主要原因。從調研來看，近期下遊漆包線行業訂單變化不大，但線纜端訂單增量不及預期，對於銅杆的需求始終不旺盛。另外，之前開工率快速增長主因銅價大跌所致，而隨着時間的後移，本周這部分訂單已基本“消耗”完畢，精銅杆企業在手訂單較前兩周下降明顯，開工率同步下滑。
【操作建議】
價格重回上升通道，短期內價格仍有震蕩。
