二月銅價出現較大漲幅,主要原因在於市場情緒轉暖及供應端幹擾事件頻發。本月來看,美聯儲緊縮貨幣政策面臨終結,市場風險偏好持續回歸,宏觀氛圍偏暖。不過,仍需警惕美元指數的走強。中美經貿談判暫時告一段落,關稅稅率將維持在10%不變,也利於營造偏暖的宏觀環境。中國經濟下行壓力依然很大,對銅價的拖累還將持續。供需層面上,供應端炒作不乏熱點,礦端供應偏緊,庫存仍處於累積階段;需求有所轉好,國家政策刺激力度加大。供需層面偏多,下方支撐較強。
整體來看,基本面支撐較強,疊加宏觀氛圍偏暖,三月銅價或震蕩後上行,Cu1905參考區間48000-51500,建議逢低建多,不追多。僅供參考!