日內觀點:震蕩 中期觀點:震蕩偏弱
參考策略:觀望或關注多CU2309空CU2305的套利機會核心邏輯:
1、宏觀方面,美國近期的宏觀數據表現疲軟,中國宏觀數據凸顯復蘇乏力。
2、供應方面,4月全球銅精礦供應趨於寬鬆,本周國內港口庫存下滑,但煉企銅精礦庫存供需總體寬鬆,TC上行。但受到精煉銅進口倒掛影響,國內精煉銅供應增量將受限。
3、需求方面,電解銅、銅杆市場、廢銅成交一般,總體以長單剛需採購爲主,銅管需求向好。新能源汽車市場、風電市場及家電行業用銅需求持續向好。
4、庫存方面,4月7日當周,全球三大交易所庫存均下降提振銅價。
5、綜上所述,精煉銅進口虧損限制進口補給、新能源汽車市場、風電市場及家電行業用銅需求持續向好令國內銅市供需偏緊,提振銅價。後續仍需關注銅市逐漸走出購銷旺季或對銅價構成負面影響。