上周五滬銅震蕩走勢，宏觀方面，美國非農新增就業人數基本上符合預期，失業率和時薪增速下降，市場對此反應不大。基本面方面，上周全球銅庫存下降一萬噸左右，由於印尼和韓國冶煉廠檢修等緣故，東南亞銅比較緊張，北美和歐洲銅庫存也都在低位，而國內的精銅產量充足，現在南美和非洲的銅都在往北美、歐洲和東南亞等地區發運，來中國的銅減少。需求端來看，最近需求還表現不錯，電網光伏家電等行業消費都有回暖，但是由於下遊在66000附近大量備庫，目前還是以消耗庫存爲主，所以最近現貨成交有所回落，等待下遊庫存消耗後成交有希望回暖，銅還是維持去庫預期。價格端來看，美國非農數據基本上符合預期，市場對此反應不大，銅現貨還是比較強勁，一旦回調市場對大量買盤將導致去庫及back加深，銅價繼續往下的空間不大，68000附近可以少量買入。
