一德期貨銅早評：短期銅價上行動力不足（2023年04月11日）
2023年04月11日 08:50:08
一德期貨
【市場信息】:上周倫銅小幅回落，滬銅主力合約夜盤收低。
【投資邏輯】宏觀上， 美國3月非農數據放緩未超預期，失業率回落，加息預期提升，美元指數繼續回升。國內， 經濟復蘇斜率有所放緩，不過地產銷售環比增長明顯，關注下周公布的社融數據，以判斷信用擴張程度。供應端，礦端擾動緩解， TC環比繼續回升；二季度檢修增多，冶煉產量或環比下降；廢銅供應有改善。國內需求有所弱化，銅杆周度開工率下滑，現貨庫存去庫放緩，現貨升水走弱，進口窗口維持關閉。海外需求預期偏弱。關注下周通脹及社融數據。
【投資策略】：宏觀驅動偏弱， 供應壓力回升，需求略有弱化， 短期銅價上行動力不足。
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