日內觀點：震蕩 中期觀點：震蕩偏弱
參考策略：觀望或關注銅6-9反套的機會即做空2036做多2309核心邏輯：
宏觀方面，美國方面，紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯表示，經濟增長應會放緩，信貸條件收緊將拖累經濟增長，可能需要兩年時間才能回到2%的通脹目標，預計今年通脹率將放緩至3.25%。未來一年失業率將逐步升至4%-4.5%。歐洲方面，歐洲央行官員表示，歐洲央行可能不得不在6月和7月再次加息。中國方面，一季度規模以上工業增加值同比增長3%。
供給方面，國內銅精礦供應總體寬鬆，TC高位運行。
需求方面，高銅價抑制下遊消費，電解銅、廢銅及銅杆市場成交清淡，全國多地電解銅現貨出現貼水。4月1-16日，新能源車市場零售22.3萬輛，同比去年同期增長89%，較上月同期增長13%；今年以來累計零售154.6萬輛，同比去年增長30%。乘用車廠商新能源批發20.4萬輛，同比去年同期增長50%，較上月同期下降7%；今年以來累計批發170.5萬輛，同比增長29%。新能源汽車市場銷量增長帶來的用銅量增加抵消傳統燃油車銷量下滑用銅量的減少。
庫存方面，4月20日，上期所銅庫存下滑4689噸至75092噸，LME銅庫存增加675噸至51850噸。
綜上所述，LME庫存下滑對銅價構成支撐，但美聯儲加息臨近也對銅價構成一定的壓制作用。
