美元連續走弱,金屬整體上行,銅價繼續在高位運行。3月銅礦幹擾事件下降,CobrePanama銅礦、祕魯銅礦恢復生產;據SMM統計,3月SMM中國電解銅產量同比增加12.1%,1-3月累計產量同比增加8.4%,冶煉端供給繼續增加。高價抑制下遊消費,終端訂單反饋不佳,國網訂單或較往年規模小幅下滑,另外今年廢銅供應較爲充裕,對精銅的替代性增加,支撐邊際走弱。短期內難尋驅動價格繼續上行動力,短期銅價或仍保持低波動率,以震蕩爲主。