供應：銅精礦幹擾減少，加上冶煉廠進入檢修期，現貨TC觸底回升，目前已經回到80以上位置。
國內供應寬鬆，SMM統計3月份產量爲95.14萬噸，廢銅增多以後，陽極銅增多，冶煉廠檢修影響量減少。
最近韓國onsan冶煉廠檢修，印尼冶煉廠停產，而且俄銅在市場流通量少，境外銅比較緊張。不過洛鉬TFM銅礦權益金問題解決，考慮到非洲的運輸問題，可能3-4個月以後會到亞洲市場。
需求：進入四月份以後，消費較3月份走弱，不過還是正常旺季水平，光伏、空調、新能源汽車等表現不錯。3月份有需求回補的成分，現在需求回歸正常的消費。
銅價目前還處在高位，下遊拿貨意願一般，以剛需採購和消耗庫存爲主，接近68000的位置消費有所回暖。
庫存：本周全球銅庫存下降4014噸至38.9萬噸，其中國內社會庫存下降0.81萬噸，保稅區銅庫存下降0.01萬噸，LME銅庫存增加325噸，COMEX銅庫存增加2961噸。
價格：
美國最近公布的經濟數據走弱，市場開始交易衰退預期；據Bloomberg News，美國總統拜登將在未來幾周內籤署行政命令，限制對中國關鍵經濟領域（AI、芯片、量子計算等）的投資，成爲TMT板塊下跌的直接導火索；張文宏醫生發表講話，稱做好應對新冠二次感染的準備，市場重回國內衰退交易，類似去年Q4，食、乳制品等必選消費、新冠藥物股價表現相對有韌性。
基本面：全球銅庫存仍然在下降過程中，但是去庫力度放緩。南美、非洲等地區運往美國、歐洲和東南亞的銅增多，LME和COMEX銅庫存見底回升。
單邊：宏觀面較爲利空，基本面去庫力度放緩，預計銅價下方還有空間，下周在67000-70000區間內運行。
2023年第17周銀河期貨銅周報
