昨日,上海市場電解銅對滬銅2305合約報貼水10元/噸到升水30元/噸;廣東市場電解銅對滬銅2305合約報貼水70-50元/噸;華北市場電解銅對滬銅2305合約報貼水320-40元/噸。美國通脹數據持續回落,再度增強美元指數弱勢預期,同時,國內經濟數據不及預期,市場情緒有所降溫。海外礦端生產恢復,國內冶煉企業進入密集檢修期,限制電解銅產量增速,預計4月電解銅產量95.39萬噸,國內消費延續恢復態勢,但恢復速度或放緩,且下遊採購會明顯受到價格影響,國內將以溫和去庫爲主,海外庫存維持低位。上周,國內電解銅社會庫存下降8100噸,保稅區庫存增加100噸。近期,基本面與宏觀難以完全匹配,滬銅處於調整階段,而下跌後的銅價有利於剛需消費兌現。