策略摘要
目前海外銀行風險事件再度影響市場，導致經濟展望再度轉向相對悲觀。原油價格走弱，在此過程中銅品種受到一定拖累，疊加目前臨近五一長假以及美聯儲利率決議，建議暫時以觀望態度爲主。
核心觀點
市場分析
現貨情況：
據SMM訊，現貨市場，昨日日內盤面暴跌，吸引下遊入市採購。市場對下月票據報價，當月票據與次月票據價差20-30元/噸，現貨升水較前日上揚，但因臨近五一假期，持貨商出貨較爲積極，現貨升水繼續上行仍存壓力。早市持貨商報主流平水銅升水30-50元/噸，好銅升水40-50元/噸，溼法銅報於平水價格附近。上午十時附近主流平水以升水30元/噸成交集中，好銅升水40元/噸，部分成交，溼法銅如bmonk貼水20元/噸。臨近上午十一時，主流平水銅被壓制升水20元/噸，好銅升水30元/噸附近。
觀點：
宏觀方面，昨日雖無重要經濟數據公布，但是美國第一共和銀行的財報重燃市場對銀行業危機的擔憂，據金十訊，美國政府目前不願對其採取幹預措施，導致市場預期美聯儲5月份加息有所下降。此外，美國衆議院議長麥卡錫修改債務上限提案以贏得投票支持。目前衆議院通過共和黨支持的債務上限法案，但料將無法在參議院通過，而美國五年期信貸違約掉期（CDS）漲至62個基點，爲自2011年以來最高水平。市場對於未來經濟衰退的預期也愈發強烈，原油價格連續走弱，有色板塊也在一定程度上受到拖累。
礦端方面，據Mysteel訊，上漲銅精礦現貨TC繼續上行，但是市場成交活躍度略有恢復，主流成交在80美元中位附近。總體而言，冶煉廠對5-6月份船期貨物的需求持續減弱。盡管現在冶煉廠的原料庫存下降但是並未到緊缺的程度，而且後續大量船只陸續到港補充貨源。預計短期內現貨TC或將維持在80美元/噸附近。
冶煉方面，上周國內電解銅產量23.10萬噸，環比減少0.10萬噸。周內有江西、河南等冶煉企業進行檢修，不影響全年產量，但對產量有所影響，其他冶煉企業正常高產。因此銅產量小幅減少。
消費方面，據Mysteel訊，上周內銅價震蕩偏弱運行，但多數時間窄幅波動於69000~70000元/噸，整體表現高位區間震蕩。下遊企業對於此價位接受度不高，消費難有較大回升，主要以觀望爲主，只有在後半周價格出現回落的情況下，採購才略有回升，並且多以貿易商收貨爲主。不過本周以來隨着銅價出現更爲明顯的回落，下遊詢價開始相對積極，預計採購熱情將會有所回升。
庫存方面，上交易日（4月26日）LME庫存上漲0.11萬噸至6.18萬噸。SHFE庫存較前一交易日上漲0.12萬噸至5.97萬噸。
國際銅方面，上個交易日國際銅與LME銅比價爲7.02，較前一交易日上漲0.94%。
目前海外銀行風險事件再度影響市場，導致經濟展望再度轉向相對悲觀。原油價格走弱，在此過程中銅品種受到一定拖累，疊加目前臨近五一長假以及美聯儲利率決議，建議暫時以觀望態度爲主。
策略
銅：中性
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
海外銀行體系負面影響進一步蔓延
旺季需求無法持續
