銅
LME銅昨日報8593.5美元/噸，漲0.76%，上海升水35，廣東升水35。美國一季度PCE通脹數據大幅超預期，市場對政策路徑的預期修正令美元回落並不流暢，短期對金屬價格或仍有壓力。從基本面角度來看，二季度供應端廢銅冶煉令產量維持在較高水平的確定性較強，而消費端環比有走弱情況出現，企業反饋訂單環比走差。二季度考慮海外通脹仍有壓力可能掣肘降息預期，且國內疫情後報復性消費驅動減弱，經濟內生動力有限，因此銅價面臨下行壓力，考慮臨近國內五一假期，下遊備貨略有增加，短期對銅價或有一定支撐，但二季度很可能見到年內低點，較強支撐位置或在65000-66000一線。預計LME銅核心價格區間【8500，9000】美元/噸，滬銅核心價格區間【66000，69000】元/噸。
投資策略：短期訂單建議隨用隨採。遠期戰略庫存儲備等待機會。
風險提示：海外銀行業風險發酵，消費超預期修復等。
