電解銅：宏觀方面，一季度全國規模以上工業企業利潤總額降幅較1-2月收窄1.5個百分點至21.4%，4月制造業PMI較3月下行2.7個百分點至49.2%，美國3月M2同比下降4.05%，創歷史最大同比降幅，銀行端風險頻發，但5月仍加息25bp。中美經濟基本面的短期邊際走弱，讓銅價高位承壓。
供應端：供應擾動輕緩，TC價格回升至85.2美元/噸。庫存上周下降8921噸，庫存去化持續。冶煉利潤維持高位，據SMM統計，3月SMM中國電解銅產量爲95.14萬噸，環比增加4.8%，同比增加12.1%；1-3月累計產量爲271.25萬噸，同比增加8.4%。
需求端：國內主要精銅杆企業周度開工率錄得65.06%，較上周再下滑3.79個百分點，連續四周下降。終端需求：電網及電源投資堅挺，2023年1-3月電網累計投資完成668億元，同比+7.5%，電源累計投資完成1264億元，同比+55.2%。地產竣工好，新開工及施工弱。3月新開工、施工和竣工面積同比分別爲-29.1%、-35.3%和32.1%，汽車銷售回暖，三月底汽車促銷政策開始發力，帶動汽車銷售環比回升21%。
操作建議：價格短期轉弱，區間66000-70000，逢高沽空爲主。
