銅：
現貨：1#銅49810元/噸，跌130元/噸，升貼水：貼200-貼80，現貨市場升貼水較昨日轉弱，主要是1903合約再度對隨後合約升水走強，從而使得現貨轉入貼水。在持續一個月的庫存下跌後，3月14日LME銅庫存突然暴增32850噸，創去年11月最大增幅，增量基本來自位於荷蘭的鹿特丹倉庫，市場傳言是貿易商集中到貨兌現。數據公布後LME三個月期銅跌幅一度近1%。
消息面上，工會領導人表示Codelco 可能無法在3月重啓Chuquicamata 和 Salvador兩處的冶煉廠。升級工作可能會延長到5月才能完成。這意味着美洲市場現貨供應格局不變。
下遊情況，據smm調研及行業同行了解情況，華南、華東市場銅杆銷售困難，大型電纜廠的訂單目前較往年一致，未有預期改善。部分大型銅加工企業成品庫存壓力加大，下遊消費需求一般。前期宏觀預期改善，疊加銅供應端出現大量幹擾事件，刺激市場上做多情緒，由於消費不及預期復蘇，趁“兩會期間”兌現，目前滬銅出現較大回調。
宏觀方面，周末公布的2月份金融數據不及預期，在1月大幅反彈後，同比增速向下。
前期已經提到宏觀和供給端的利好已完全釋放，後期行情能否企穩持續向上，關鍵看下遊需求的復蘇情況，只有當庫存出現拐點疊加現貨需求強勁，才能做出下遊需求強勁的判斷，目前下遊還未復蘇。但銅整體產業鏈庫存較低，下方存在一定支撐，加上二季度供應端趨緊已成共識，並不建議短空滬銅，銅價回調將提供做多機會，關注滬銅48000一線的機會。
