上周五倫銅小幅反彈，宏觀方面，上周五美國公布非農數據較爲強勁，其中新增就業25.3萬人，高於預期的18萬人，打斷了此前兩個月連續環比下降的節奏；失業率繼續下降至3.4%；更受關注的平均小時工資環比上漲0.5%（預期0.3%），較上個月略有上升，市場對經濟衰退的擔憂減弱，情緒方面有所修復。基本面方面，上周全球銅庫存增加9775噸至40.15萬噸，其中國內社會庫存增加0.46萬噸，保稅區銅庫存增加0.07萬噸，LME銅庫存增加5875噸，COMEX銅庫存不變。中國冶煉廠出口到LME的銅陸續到貨，LME發生交倉。國內方面壘庫的主要原因是假期因素，電銅產量很高，SMM公布4月電解銅產量爲97萬噸，1-4月份電銅產量同比去年增加35萬噸左右，不過消費實際上也不錯，光伏、空調、電力訂單維持高增速，銅價目前在前低的位置，下遊買盤非常多，廢銅也開始減少，本周可能又要開始去庫。價格端來看，宏觀情緒有所緩解，本周重點關注美國4月CPI數據，如果CPI數據繼續回落，可能會刺激市場風險情緒回升。產業端來看，66000附近買盤比較多，廢銅減少，進口窗口接近打開，短期內在此位置可能有反彈，關注上方68000的阻力。
