【現貨市場信息】上海SMM1#電解銅均價66600元/噸，-790元，升貼水+40，廣東升貼水-5；洋山銅溢價(倉單)21.5美元/噸。
【價格走勢】昨日倫銅合約收報8188.5美元/噸，收跌3.48%；隔夜滬銅主力合約下跌2.76%。
【投資邏輯】宏觀上，美國，核心CPI仍有韌性，加之就業數據強勁，高利率預計維持，銀行業風險不時發酵，債務上限臨近，衰退預期增加。國內，最新公布的通脹數據疲弱，社融及貸款數據等環比大降，M1-M2增速仍大幅倒掛顯示實體較弱，經濟復蘇力度不及預期。供應端，礦端擾動緩解，TC環比繼續回升；二季度檢修增多，但冷料較爲充足，冶煉產量環比下降幅度有限，部分煉廠硫酸庫存偏高但尚未對產量造成明顯幹擾；廢銅供應環比轉緊支撐精銅消費。國內需求節後仍較弱，精銅制杆周度開工率繼續下滑，終端需求韌性仍在；全球庫存仍在低位，國內庫存仍延續去化，但節奏放緩，現貨小幅升水；但海外庫存卻持續增加。總體上，短期市場情緒偏空，關注價格下跌後的下遊補庫情況。
【投資策略】宏觀數據較弱，短期銅價破位下行，前期空單可持有，追空需謹慎，關注63000一線支撐。
