庫存累積，阻礙銅價反彈
行情回顧
上一交易日滬銅主力Cu1905震蕩走升，收中陽線，成交量劇增，夜盤窄幅震蕩。LME3個月期銅收漲0.73%。
基本面消息
上一交易日，上海有色網1＃電解銅均價爲49550，下跌260，現貨貼水100，貼水縮窄40。上一交易日，LME銅庫存續增41800噸，SHFE銅庫存增加15467噸，庫存大增令銅價承壓嚴重。
宏觀方面，上周五美元指數和美債收益率走低，對銅價略有支撐。在兩會閉幕式上，李克強表示4月1日降增值稅，5月1日降社保費率，政策刺激下銅價小幅衝高。
行業方面，據統計局中國1-2月精煉銅產量同比增長6.3%至134萬噸。據SMM2月銅材企業平均開工率爲48.75%，環比下降19.2個百分點，同比下滑1.69個百分點，預計3月銅材平均開工率爲77.38%。
總體來看，庫存劇增令銅價面臨較大壓力，但供應端支撐猶在，今日滬銅或震蕩調整，Cu1905參考區間：48800-49500，建議觀望或短差操作。僅供參考！
投資諮詢部 屈亞娟
以上僅是分析師個人觀點，入市有風險，投資需謹慎！
