今日滬銅價格下跌,4 月份公布的地產和基建數據表現弱勢,市場情緒悲觀。基本面來看,今日 LME 銅庫存增加 6950 噸,冶煉廠交到 LME 的銅陸續到貨,境外銅庫存延續壘庫的趨勢,LME0-3 目前在-54 美元/噸,市場對境外銅供應預期較爲寬鬆。國內方面,最近幾日下遊拿貨力度放緩,精銅供應也很充足,不過廢銅貨源非常緊張,冶煉和下遊都反應收貨困難。價格方面來看,國內經濟數據不佳,市場對經濟下行的擔憂加重,境外銅庫存也出現了大幅壘庫的情況,我們對銅價比較悲觀,交易上建議反彈拋空,並設置嚴格止損。