供應端,智利大選提出的稅改方案或將對礦端開採產生重大幹擾,TC價格持續走高。據SMM,4月SMM中國電解銅產量爲97萬噸,環比增加1.86萬噸,增幅爲2%,同比增加17.2%;且較預期的95.39萬噸多1.61萬噸。1-4月累計產量爲368.25萬噸,同比增加35.29萬噸,增幅爲10.6%。四月傳統旺季效應平淡,五月步入淡季。線纜企業新增訂單明顯放緩,家電和電動工具補庫表現欠佳,漆包線行業訂單下滑。整體來看,上遊礦端事件暫時沒有幹擾事件發生,市場仍然圍繞着復蘇進度反復博弈,但近期雖然逐步進入傳統銅消費旺季,下遊開工率近期有所回升但進度較慢,銅價或震蕩中逐漸承壓。