國內4月數據不及預期，美債談判僵持，銅仍承壓
1.核心邏輯：宏觀，國內4月社會消費品零售總額同比18.4%，預期21.9%，前值10.6%；1-4月城鎮固定資產投資同比4.7%，預期5.7%，前值5.1%；1-4月房地產開發投資同比-6.2%，預期-5.7%，前值-5.8%；4月國內數據不及預期，復蘇弱；美債務上限談判仍僵持；美聯儲高官對當前利率是否高到足以暫停加息開始出現分歧；美4月零售銷售環比增0.4%，低於預期，同比創2020年5月來最弱。基本面，供給，銅精礦寬鬆，冶煉廠檢修，TC上行；國內新產能投放但冶煉廠檢修，5月精銅產量預計環比回落、同比續增。需求，地產上周10個重點城市新房成交面積周環比增55.6%，有所反彈但仍不及節前，二手房周環比增88.9%；空調因高溫預期排產高；新能源汽車4月產銷增速環比回落；電子行業未復蘇；預計5月銅材開工小降。庫存，5月16日滬銅倉單61666噸，LME銅庫存83825噸；LME銅庫存顯著回升，滬銅倉單增加。綜上，國內4月數據不及預期，美債談判僵持，銅仍承壓。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：國內精銅去庫超預期
4.背景分析：
外盤市場：5月16日LME銅收8120美元/噸，跌1.87%。現貨市場：5月16日上海升水銅升貼水205元/噸；平水銅升貼水160元/噸；溼法銅升貼水110元/噸。
