銅：超跌反彈，前途難料
【盤面回顧】滬銅主力期貨合約在周二午後出現小幅下跌，最終報收在64360元每噸，上海有色現貨大幅升水185元每噸，較爲異常。
【產業表現】據世界銀行最新公布《大宗商品市場展望》報告顯示，就今、明兩年金屬價格走勢，世界銀行預計2023年金屬價格將同比下降8%，2024年將繼續下跌3%，其主要原因是全球金屬需求疲軟和供應條件改善。就不同礦種而言，世界銀行預計2023年鋁、銅和鎳礦價格將分別下降11%、4%和15%。
【核心邏輯】銅價在周一和周二的走勢符合我們在上周周報中的判斷，基本以震蕩爲主。伴隨着衰退預期的加強，銅價仍有下跌的風險。短期銅價走強的可能性不大，因爲基本面需求端到了6月或逐漸走弱，而供給端保持良好，且宏觀衰退預期仍然壓制整個有色金屬板塊的價格。
【策略觀點】建議賣出虛值看漲期權。
