宏觀面：宏觀面上來看，歐洲央行近日放出“大鴿”，央行宣布維持利率不變，這預示着歐洲央行年內加息的可能性將會非常小。此外，歐洲央行還決定今年9月將要推出新的爲期兩年的定向長期再融資操作（TILTROIII），細節很有可能在今年9月份推出。美國2月CPI同比增長1.5%，略不及預期和前值1.6%，爲2016年以來最小漲幅。從數據可以看出，全球經濟都在經歷着一定程度的放緩。不過令人欣喜的是，據稱4月1日就要減增值稅，5月1日就要降社保費率，這對於企業和個人都無疑是十分振奮人心的消息，有利於降低企業和個人負擔，從而促進消費，帶動經濟上行。
產業基本面：產業基本面來看，SMM幹淨礦現貨TC報70-75美元／噸，相比於前值再下降2美元／噸，雖然成交價格大部分是由非CSPT的小廠發生的，但是也反映了目前銅精礦現貨市場的焦灼。銅精礦消息面上，由於Las Bambas礦山通往港口的道路被封鎖，導致大部分銅精礦都只能積壓在廠內，而港口的銅精礦庫存基本已經消耗殆盡，這對於全球的銅精礦供給將會造成一定的影響。截至上周五，三大交易所總庫存爲50.1萬噸，較前值大幅增加9.4萬噸，其中LME大幅交倉，周四周五兩日集中交倉7.4萬噸。
策略：綜合來看，全球經濟持續下行，特別是歐元區經濟持續萎靡不振，使得加息進展遲遲未能兌現，對銅價持續產生壓力。而三大交易所總庫存大幅反彈，預計本周LME庫存還將繼續上升，反映了下遊消費未見起色。
預計本周銅價偏弱運行，運行區間爲48000元/噸－50000元／噸。
3月18日美爾雅期貨銅周報
