從消息面看，3月交割結束後，現貨含稅貨源緊張，現貨升水大幅上漲。LME銅庫存本周大幅增加，LME現貨升水小幅回落。
從下遊消費看，據SMM調研數據顯示，2月銅材企業平均開工率爲48.75%，環比下降19.20個百分點，同比下滑1.69個百分點。
從原料供應看，1月中國進口陽極銅總量共計8.64萬噸，環比增長61%，同比增長22%。最新銅精礦加工費72.5美元，下跌2美元，原料供應較前期收緊。國內加大稅收和電力優惠力度，基建新批項目增多，對遠期消費有支撐。美國經濟數據下滑，美聯儲暫緩縮表可能提升，美元震蕩下跌。
短期精礦供應減少，下遊開工逐漸回升，市場受增值稅變動應是震蕩加大，建議多單輕倉持有，關注消費回升的時機。
