基本面：美元指數走高，由於美國就提高31.4萬億政府債務上限的談判依然沒有進展，市場避險情緒提升。供給方面，上遊銅礦進口供應增長，且粗銅加工費也有明顯回升，精銅產量預計逐漸爬升。需求方面，雖然經濟正在復蘇，但是主要是受到服務業擴張的驅動，金屬密集型的建築業和制造業依然表現滯後。海關公布的數據顯示，中國4月份的進口大幅下降，出口增長放緩，令人擔心國內需求疲軟。LME庫存持續下降，注銷倉單升至高位。截止5月12日，LME銅庫存爲76875噸。截止5月12日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲118383噸。
持倉：滬銅2307合約前20名多頭持倉113911手，減少2523手，空頭持倉97808手，減少1988手。
策略建議：宏觀預期疊加美元指數施壓，銅價再度下挫，短期或維持震蕩偏弱。
風險因素：美元指數，供給超預期。
