上一交易日，上海市場電解銅對滬銅2306合約報升水350-500元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2306合約報升水130-150元/噸；華北市場電解銅對滬銅2306合約報升水60-280元/噸。
宏觀方面，市場對全球需求的擔憂情緒增強，多位美聯儲委員預計利率將保持高位，且不排除加息的可能。基本面上，海外礦的生產端和港口運輸端問題陸續得到解決，加工費止跌企穩，不改寬鬆局面，國內廢產粗銅量增加，但冶煉企業密集檢修期來臨，企業外購粗銅的需求度提升，由於粗銅供應緩和，電解銅的實際影響量低於預期；一季度國內消費復蘇的預期基本兌現，但後續需求或進入瓶頸期，甚至存在回落的可能，預計國內溫和去庫，海外庫存維持偏低水平。上周，國內電解銅社會庫存下降1.54萬噸，保稅區庫存下降9300噸。繼一波下跌行情後銅價再度進入調整階段，但宏觀和基本面較難尋支持銅價持續反彈的驅動因素，運行重心或繼續承壓。
