鋁
18日長江13790跌20，升水230，南儲13810漲60；隔夜LME三月鋁收盤報1924.5漲28.5，同期滬鋁主力1905報13665漲70。宏觀方面，增值稅下調令滬鋁月差修正，現貨當月票對期貨下月票升水；周四美聯儲會議預期偏鴿派，打壓美元。基本面方面，氧化鋁價格加速調整，開始觸及山西氧化鋁廠現金成本線，行業調整預期加快；周一SMM鋁錠庫存報175.4萬噸，同比上周四回升0.5萬噸。
邏輯：政策預期面臨調整，經濟下行壓力或被重新審視；滬鋁資金流出壓力明顯，樂觀情緒或有回調；基本面成本下行較快，支撐減弱。預計鋁價在市場情緒及基本面之間維持區間震蕩，短期受LME上漲拉動震蕩偏強。
策略：等待貿易利好兌現，逢高做空保值。
銅
3月18日上海電解銅現貨對當月合約報升水820元/噸~升水1050元/噸，平水銅成交價格49980元/噸~50120元/噸。LME銅庫存減2600噸至183825噸，上期所銅增加6212噸至174817噸。中國海關總署:中國2月未鍛軋銅及銅材進口量爲31.1萬噸，1-2月累計進口量爲78.9萬噸，低於去年同期的79.4萬噸。中國2月銅礦砂及其精礦進口量爲192.5萬噸，1-2月累計進口量爲382.1萬噸，高於去年同期的305.8萬噸。CME集團下調COMEX 3月銅期貨保證金11.1%。
邏輯：加旺季需求，滬銅易漲難跌。策略：逢低短線多單。
